巴菲特谈“管理”（一）
来源：《Warren Buffett: In His Own Words》
1、制造魔法
巨额资金是向人们兜售你可以为他们做一些神奇的事情的想法。
——2017年5月6日 伯克希尔年会
2、一个好的决定
如果我一年能做出一个好决定，你知道我们会做得很好的。
——2012年2月8日 哥伦比亚广播公司新闻
3、良好决策的重要性
当我在伯克希尔做出决定时，我在想我有99%的净资产在里面，而且都会捐给慈善机构，所以我的意思是，如果我让这个地方破产，我会有很多不利之处。
——2010年5月26日 金融危机调查委员会的评论
4、不要借钱
我们从来没有用过拐杖，我们总是有很多钱，我们从不借很多钱。
——2012年12月26日 哥伦比亚广播公司新闻
5、金钱多于主意
前几年因为我没钱，我们才卖掉东西去买更多的东西，当时我的想法比钱多，而现在我的钱比想法多。
——1999年7月5日 《商业周刊》
6、研究失败
实际上我喜欢研究失败。我的搭档芒格说：“我只想知道我会死在哪里，所以我永远不会去那里。”我们想看看是什么导致了企业经营不善，而扼杀它们的最大原因是自满。你想要一种不安，一种感觉，你知道，有人一直在追你，但你要走在他们前面。你总是想行动起来。
——2013年4月24日 可口可乐年会
7、永不回头
我们从不回头。你知道，我们只是觉得有那么多东西值得期待，想一想我们可能拥有什么是没有意义的，只是没有任何区别。我的意思是，你只能向前生活。
——1998年10月15日 佛罗里达大学
8、制作薄雾蛋糕
错误不会困扰我，我尽量不做任何会危及整个地方福祉的事。所以我在做决定的时候会意识到我会犯错误。
——2011年3月23日 《国土报》
我以后会犯更多的错误，你可以打赌。鲍比·巴尔的乡村歌曲中有一句话解释了收购中经常发生的事情：“我从来没有和一个丑女人上床，但我醒来时肯定会遇到一些。”
——2008年2月 伯克希尔致股东的信
9、遗漏错误
我犯了各种各样的重大遗漏错误。佣金在会计中有体现。如果我花1美元买东西，然后卖50美分，它就会出现。我们在佣金方面犯了相对较小的错误。那些不是让我烦恼的。我所说的疏漏行为是我信任圈内的事情，是我能够理解、做过的事情。我明白，但我什么都没做。我在吮吸拇指。这些都是大错误。
——2003年冬季 乔治亚理工大学校友杂志
10、不要模仿别人
那句老话“另一个人在做，所以我们也必须这样做”，在任何行业都意味着麻烦。
——2014年2月 伯克希尔致股东的信
11、一起赚钱
只有当我们的合作伙伴以完全相同的比例赚钱时，我们才想赚钱。此外，当我做一些愚蠢的事情时，我希望你能从我的经济痛苦与你的成比例这一事实中得到一些安慰。
——1997年 巴菲特随笔
12、让股东致富
如果我们用于收购的资金转而用于股票回购或股息，那么我们的股东要比现在富裕得多。
——2013年3月 伯克希尔致股东的信
13、结构化交易
如果我要买一个农场，让别人替我经营，我将与农民就他将获得的作物百分比达成协议，这将非常重要。如果有人为我管理一栋公寓楼，我与他之间的安排很重要。这不仅在如何分享利润方面很重要，在评估个人态度方面也很重要。你希望有人经营一个将你视为合作伙伴而非对手的公司，而在伯克希尔·哈撒韦，我们真正将股东视为合作伙伴。
——2011年3月23日《国土报》
14、股东之爱
我有一个朋友，他过去喜欢拥有他所有公司的100%股权，因为他喜欢照镜子说：“我所有的股东都爱我。”那戒指很漂亮。我喜欢照镜子说：“我的股东们爱我的人已经够多了。”
——2013年10月16日 《财富》
15、监督伯克希尔的业务
我们绝不允许伯克希尔成为一个充斥着委员会、预算陈述和多层管理的庞然大物。相反我们计划作为一个独立管理的大中型企业的集合来运营，这些企业的决策大多发生在运营层面。
——2010年2月 伯克希尔致股东的信
16、对企业持有
我不喜欢卖东西。我们买任何东西都是为了永远拥有它们。这正是我希望在伯克希尔拥有的那种股东。我从来没有对一只股票的目标价格或目标持有期。在几乎任何情况下，我都不愿意出售我们的全资企业。
——1999年7月5日 《商业周刊》
17、一个大储蓄账户
伯克希尔实际上已经有53年的时间了，一直是一个储蓄账户。查理把钱放进去了，我把钱放进去了。随着时间的推移，这是一种省钱的方式。钱留了下来，我们把它投资了。
——2018年2月26日 CNBC
18、出售次级业务
不管价格如何，我们对出售伯克希尔拥有的任何好企业都毫无兴趣。我们也很不愿意出售低于标准的业务，只要我们希望他们至少能产生一些现金，只要我们对他们的经理和劳资关系感到满意。杜松子酒式的管理行为（每次都放弃最没有前途的业务）不是我们的风格。我们宁愿让我们的整体结果受到一点惩罚，也不愿做出这种行为。
——1997年 巴菲特随笔
19、无出口策略
与杠杆收购运营商和私募股权公司不同，我们没有要保留的“退出”策略。这就是为什么伯克希尔通常是卖家及其经理人的首选，有时也是唯一的选择。
——2003年2月 伯克希尔致股东的信
20、第一次通话
对于那些关心自己和父母，或许还有祖父母几十年来精心打造的企业的人来说，如果他们关心企业最终会走向何方，出于这样或那样的原因，他们不想把它留在家里，或者不能把它留在家里，那么我们绝对是第一个选择。
——2018年5月5日 伯克希尔年会
21、不要推销好生意
当人们带着好生意来找我时，他们确实这样做了，他们谈论要把它们卖给我，我的第一个建议是，不要卖掉它们。我的意思是，好的生意太少了。如果你家里有一个，除非有什么强迫你卖掉它，否则就保留它。
——2013年10月16日 《财富》
22、伯克希尔公司大会
如果我有一个教堂，我是传教士，每个星期天都有一半的会众离开，我不会说：“哦，这太棒了，因为我所有的成员都有流动性！流动性太好了！”我宁愿有一个教堂，每个星期天所有的座位都被同样的人填满。这与我们看待我们购买的企业的方式是一样的。我们想买一些我们真的很乐意永远拥有的东西。
——1998年10月15日 佛罗里达大学
23、支付费用
在伯克希尔，我们希望我们的费用对我们的董事毫无意义，我们只给他们一点点钱。此外，我们不想让我们的董事免受可能发生的任何公司灾难的影响，我们不向他们提供高管和董事责任保险（这是一种非正统的做法，多年来为我们的股东节省了数百万美元）。基本上，我们希望董事的行为是由他们的决定对其家庭净值的影响来驱动的，而不是由他们的薪酬来驱动的。
——2003年2月 伯克希尔致股东的信
24、首席执行官补偿
你总会有太大而不能倒闭的机构，有时它们会在未来100年内倒闭。但是，如果高层人员和董事会选择该人员并制定其雇佣条款，如果他们有很多损失，那么失败就会更少。
——2010年5月26日 金融危机调查委员会的评论
25、膨胀的CEO
没有人知道你在打320还是不打，所以每个人都说他们是320打击手。董事会不得不说，我们有一个320的击球手，因为他们没有责任挑选一个击球250的人。
——2010年5月26日 金融危机调查委员会的评论
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